2008年11月7日 星期五

閱報小辭典》利差交易(carry trade)

【聯合晚報╱國際新聞組】 2007.06.26 03:38 pm

利差交易是以低利率貨幣貸入資金,再轉存高利率貨幣或轉買高利率貨幣資產,賺取其中利率差價。

以最近盛行的日圓利差交易為例,日本基本利率只有0.5%,借貸成本遠低於美國的5.25%、英國的5.5%、澳洲的6.2%和紐西蘭的8%

刺激投資人以低利借入日圓資金,變成「熱錢」轉買這些高利率國家的債券、基金,或轉存這些外幣,兩種不同貨幣間的利率差,就是獲利來源。

利差交易由於借還款必須是同一種貨幣,因此風險主要來自匯率變動。

以日圓利差交易而言,若日圓升值,買回日圓還款的成本就增加,一旦升值幅度凌駕利差幅度,利差交易就無利可圖,反而虧本。

此外,若日圓稍微走強時利差交易者就匆忙將高利外幣資產脫手,買回日圓還款,更將使日圓升值加速。

沒有留言: